DAILY OUTLOOK COMMODITIES XAU & OIL

9 FEBRUARI 2021
Tinjauan Fundamental

XAU/USD: Emas Melonjak Ditopang Inflation Hedge

Saat memasuki sesi perdagangan waktu AS semalam, pergerakan harga emas melonjak hingga lebih dari 1% ditopang oleh ekspektasi paket stimulus AS yang besar sehingga mampu mendukung emas mendapatkan daya tarik sebagai lindung nilai inflasi. Beberapa ekonom khawatir stimulus yang berlebihan akan memicu inflasi, dan beberapa investor tampaknya setuju, seperti yang ditunjukkan oleh beberapa indikator. Obligasi dijual, menghasilkan hasil yang lebih tinggi yang pada gilirannya membuat dollar lebih menarik. Pengembalian obligasi sepuluh tahun mendekati 1.20%. Taruhan atas inflasi yang lebih tinggi di masa depan terbukti di pasar obligasi AS. Pergerakan yang lebih tinggi dalam hasil nominal tidak dibarengi dengan pergerakan yang lebih tinggi dalam hasil riil dengan besaran yang sama, sehingga titik impas bergerak lebih tinggi. Ekspektasi impas inflasi 10 tahun (perbedaan antara imbal hasil nominal dan riil obligasi 10 tahun AS, yang merupakan ekspektasi rata-rata tersirat di pasar untuk Inflasi Harga Konsumen selama 10 tahun ke depan) naik ke level tertinggi sejak 2014 di atas 2.20%.

Dalam hal mengapa ekspektasi inflasi bergerak lebih tinggi, ini adalah kombinasi dari beberapa faktor:

1) Kongres diharapkan segera mengesahkan paket stimulus fiskal substansial (yang didanai oleh hutang) yang akan meningkatkan permintaan saat ini di AS (dengan mengorbankan permintaan di masa depan, yang akan dirugikan ketika orang Amerika harus membayar pajak yang lebih tinggi untuk membayar kembali hutang), mendorong harga naik.

2) The Fed terus memberi isyarat bahwa akan memastikan kondisi moneter tetap sangat akomodatif untuk masa mendatang dan bahwa Fed senang melihat inflasi melampaui target 2% secara moderat. Dengan kata lain, Fed bermaksud untuk terus mengejarnya dengan kebijakan yang mendorong inflasi (suku bunga rendah mendorong pinjaman, yang meningkatkan jumlah uang beredar dan harga, sementara QE mewakili cetakan uang secara literal dan ekspansi langsung dari jumlah uang beredar).

3) Peluncuran vaksin virus corona berlanjut dengan kecepatan di sebagian besar negara maju utama dan tingkat infeksi virus menurun, memompa harapan untuk pemulihan agresif dalam aktivitas ekonomi selama Musim Panas dan memasuki 2022 – sektor-sektor seperti perhotelan dan rekreasi (yang telah dipaksa ditutup oleh penguncian dan diperkirakan akan melihat permintaan yang besar karena konsumen “mengganti saat-saat menyenangkan yang hilang”) tidak mungkin dapat mengatasi permintaan ini tanpa menaikkan harga.

Mengingat tekanan ke atas yang dilakukan oleh semua hal di atas pada inflasi, aset apa pun yang dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi diatur untuk bekerja dengan baik. Logam mulia dipandang sebagai lindung nilai/penyimpan nilai inflasi “tertinggi”, oleh karena itu mengapa emas memiliki korelasi positif dengan ekspektasi inflasi yang meningkat. Dengan demikian, salah satu ancaman terhadap emas di masa depan mungkin jika inflasi turun untuk jangka waktu yang lama, meskipun dalam kasus ini, bank sentral kemungkinan akan mempertahankan kebijakan moneter yang sangat akomodatif, yang kemungkinan akan menjadi logam mulia positif. Mungkin ancaman besar akan terjadi jika inflasi mengejutkan naik, mengingat risikonya adalah bank sentral harus dengan cepat menarik langkah-langkah stimulus dan bahkan mungkin mulai melakukan pengetatan lagi.

OIL (CLR): Minyak Naik 2% Ke Level Tertinggi Lebih Dari 1 Tahun Akibat Pengurangan Pasokan

  • Harga minyak naik 2% ke level tertinggi dalam lebih dari setahun, dengan Brent melampaui $ 60 per barel.
  • Naiknya harga minyak ini didorong oleh pemotongan pasokan di antara produsen utama dan harapan untuk stimulus ekonomi AS lebih lanjut.
  • Brent dan WTI telah meningkat lebih dari 60% sejak awal November karena optimisme seputar distribusi vaksin virus corona serta pengurangan produksi dari anggota OPEC
  • Dari sisi teknikal jangka pendek Oil berpotensi naik menguji level psikologis $60.00 per barrel

Harga minyak naik 2% ke level tertinggi dalam lebih dari setahun, dengan Brent melampaui $ 60 per barel, didorong oleh pemotongan pasokan di antara produsen utama dan harapan untuk stimulus ekonomi AS lebih lanjut.

Brent naik $ 1,22, atau 2,1%, menjadi $ 60,56 per barel, sementara US West Texas Intermediate naik $ 1,12, atau 2%, untuk menetap di $ 57,97 per barel. Kedua benchmark tersebut berada di level tertinggi sejak Januari 2020.

“Berhasil menembus $ 60 lagi terasa seperti pasar akhirnya muncul kembali setelah perjuangan panjang dan (mengambil) nafas yang tepat,” kata wakil presiden pasar minyak Rystad Energy Paola Rodriguez Masiu. “Ini menawarkan perasaan normal kembali.”

Brent dan WTI telah meningkat lebih dari 60% sejak awal November karena optimisme seputar distribusi vaksin virus corona serta pengurangan produksi dari anggota OPEC +. Arab Saudi menjanjikan pemotongan pasokan tambahan pada Februari dan Maret menyusul pengurangan oleh anggota lain dari Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya.

Sebagai tanda bahwa pasokan cepat mengetat, penyebaran Brent enam bulan mencapai tertinggi $ 2,54 pada hari Senin, terluas sejak Januari tahun lalu, sebuah sinyal permintaan untuk pasokan saat ini. Ekonom OCBC Howie Lee mengatakan eksportir utama dunia Arab Saudi mengirimkan “sinyal yang sangat bullish” minggu lalu ketika mempertahankan harga minyak mentah bulanan ke Asia tidak berubah meskipun ada ekspektasi untuk pemotongan kecil. Investor mengawasi paket bantuan Virud Corona senilai $ 1,9 triliun untuk Amerika Serikat yang diharapkan akan disahkan segera bulan ini. Harapan bahwa ekspor minyak Iran akan segera kembali ke pasar telah berkurang, mendukung harga minyak

Disclaimer:

Bertransaksi di Perdagangan Berjangka Komoditi memiliki resiko yang tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua orang.

Banyak faktor bagi seorang investor yang harus dipertimbangkan sebelum bertransaksi, seperti obyektifitas, tingkat pengalaman dan keinginan berinvestasi dengan resiko untuk setiap investor.

Opini, berita, riset, analisa, harga atau informasi yang terkandung di dalamnya disediakan hanya sebagai komentar pasar secara umum saja.